Статті
Сталий розвиток як фактор формування довгострокової вартості енергетичної компанії
/ 0
- Деталі
- Категорія: Зміст №6 2025
- Останнє оновлення: 25 грудня 2025
- Опубліковано: 30 листопада -0001
- Перегляди: 747
Authors:
В. Краєвський*, orcid.org/0000-0003-3513-3666, Державний податковий університет, м. Ірпінь, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.
М. Скорик, orcid.org/0000-0003-3291-706X, Державний податковий університет, м. Ірпінь, Україна
В. Мартиненко, orcid.org/0000-0001-9078-8345, Державний податковий університет, м. Ірпінь, Україна
А. Савченко, orcid.org/0000-0003-1871-7555, Державний податковий університет, м. Ірпінь, Україна
* Автор-кореспондент e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.
Naukovyi Visnyk Natsionalnoho Hirnychoho Universytetu. 2025, (6): 202 - 210
https://doi.org/10.33271/nvngu/2025-6/202
Abstract:
Мета. Визначити концептуальні засади та розробити методичний підхід до кількісного оцінювання впливу екологічних, соціальних й управлінських факторів (ESG) на довгострокову вартість енергетичної компанії в умовах сталого розвитку й трансформації ринкових регуляторів.
Методика. Методичний інструментарій дослідження ґрунтується на поєднанні системного аналізу, структурного моделювання та економіко-математичної апробації. Побудована багатофакторна регресійна модель із латентною змінною ESG, що агрегує екологічний, соціальний й управлінський компоненти. Для емпіричної перевірки застосовані дані енергетичної компанії Iberdrola S. A. за 2010–2023 рр. Модельні залежності підтверджені графічними й статистичними засобами.
Результати. У результаті економетричного моделювання встановлено позитивний зв’язок між інтегральним ESG-індексом і мультиплікатором EV/EBITDA для вибірки енергетичних компаній, зокрема Iberdrola. Проте у деяких моделей або часових підвибірках коефіцієнт ESG-показника не досяг порогового рівня статистичної значущості (p > 0,05), що свідчить про варіативність впливу залежно від специфікації моделі та часової чутливості ефекту. Найбільш значущим виявився вплив екологічного блоку ESG і фінансової прибутковості активів (ROA). Капітальні інвестиції в короткостроковій перспективі не забезпечують прямого впливу на ринкову оцінку. Запропонована структурна модель із трьох контурів вартості: фінансовий результат, ESG-детермінанти, нефінансові активи.
Наукова новизна. Уперше розроблено комплексний підхід до вбудови ESG-факторів у систему формування довгострокової вартості компанії на основі інтегрованої економіко-математичної моделі, адаптованої до енергетичного сектору. Запропоновано підхід до розрахунку латентного ESG-індексу й обґрунтовано його вплив у межах структурної регресії.
Практична значимість. Результати можуть бути використані для побудови систем ESG-орієнтованого фінансового контролінгу, запровадження внутрішнього ціноутворення на вуглецеві ризики й оцінювання інвестиційних проєктів з урахуванням нефінансових ефектів у компаніях паливно-енергетичного комплексу.
Ключові слова: сталий розвиток, ESG-фактори, енергетика, економіко-математичне моделювання, фінансова стратегія
References.
1. Tsybulska, E. I., & Shendryk, V. S. (2020). Enterprise valuation under uncertainty. Ekonomichnyi prostir, 159, 119-123. https://doi.org/10.32782/2224-6282/159-25
2. Shlafman, N. L., & Khumarova, N. I. (2020). Theoretical foundations of enterprise valuation in the context of capitalization. Ekonomichnyi Zhurnal Odeskoho Politekhnichnoho Universytetu, 3(13), 73-80.
3. Constantinescu, D. (2021). Sustainability disclosure and its impact on firm’s value for energy and healthcare industry. Central European Economic Journal, 8(55), 1-15. https://doi.org/10.2478/ceej-2021-0022
4. Behl, A., & Dutta, P. (2022). Exploring the relationship of ESG score and firm value using cross-lagged panel structural equation modeling. Annals of Operations Research, 313(1), 1-25. https://doi.org/
10.1007/s10479-021-04189-8
5. Aydoğmuş, M., Gülay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG performance on firm value and profitability. Borsa Istanbul Review, 22(S1), S119-S127. https://doi.org/10.1016/j.bir.2022.11.006
6. Xu, S. (2024). The impact of ESG performance of energy enterprises on stock value. Proceedings of the 3 rd International Conference on Business and Policy Studies. https://doi.org/10.54254/2754-1169/74/20241529
7. Chodnicka-Jaworska, P. (2022). Environmental, social, and governance impact on energy sector credit ratings. Frontiers in Energy Research, 10, 817679. https://doi.org/10.3389/fenrg.2022.817679
8. Zhou, D., Saeed, U. F., & Agyemang, A. O. (2024). Assessing the role of sustainability disclosure on firms’ financial performance: Evidence from the energy sector of Belt and Road Initiative countries. Sustainability, 16(2), 930. https://doi.org/10.3390/su16020930
9. Bondarenko, L. P., & Skoropad, I. S. (2024). Current trends of ESG activities in Ukraine and worldwide. Ekonomika ta suspilstvo, 66, 180-186. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-66-62
10. Zhytar, M. (2024). ESG trends in companies’ financial activity: Key directions and recommendations. Yevropeiskyi naukovyi zhurnal ekonomichnykh ta finansovykh innovatsii, 2, 86-94. https://doi.org/10.32750/2024-0209
11. Livoshko, T. (2022). ESG-based monitoring and its impact on competitiveness of business entities. Visnyk Khmelnytskoho Natsionalnoho Universytetu, 3, 310-316. https://doi.org/10.31891/2307-5740-2022-310-5(1)-26
12. Lahodienko, O. V. (2022). Application of ESG principles in enterprise management: Prospects and implementation. Prychornomorski ekonomichni studii, 77, 39-44. https://doi.org/10.32782/2413-2675/2024-60-1
13. Kraievskyi, V., Skoryk, M., Savchenko, А., Polischuk, S., & Skrypnyk, S. (2021). Accounting and analytical mechanism of formation of three-dimensional value of the company. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 2(37), 95-104. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v2i37.229936
14. Parfentieva, O. H. (2023). Institutionalization of environmental, social and governance practices. Ekonomika ta suspilstvo, 56. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-112
15. Ohiienko, A. (2024). Sustainable development of the enterprise: Concept, prospects, and barriers. Modeling the Development of the Economic Systems, 13, 222–229. https://doi.org/10.31891/mdes/2024-13-31
16. Shchurov, I. V. (2022). Innovative factors in the formation of business strategies in the energy sector of Ukraine. Upravlinnia zminamy ta innovatsii, 4, 32-36. https://doi.org/10.32782/CMI/2022-4-6
17. Liutak, O. M., Baula, O. V., Kutsenko, V. I., & Ivantsov, S. V. (2023). Energy transformation in the global paradigm of sustainable development. Aktualni problemy ekonomiky, 6(264), 69-76. https://doi.org/10.32752/1993-6788-2023-1-264-69-76
18. Buriachenko, A. V., & Slavkova, A. A. (2023). Reforming the energy sector of Ukraine to ensure sustainable development. Modeling the Development of the Economic Systems, 4, 130-137. https://doi.org/10.31891/mdes/2023-10-17
19. Khrapko, O. A. (2023). Specifics of energy companies functioning in the context of the sustainable development goals. Zhurnal stratehichnykh ekonomichnykh doslidzhen, 4(15), 73-82. https://doi.org/10.30857/2786-5398.2023.4.9
20. Sheverdin, O. A. (2024). Assessing the impact of socially responsible investment on the sustainability and stability of the energy sector. Stalyi rozvytok ekonomiky, 3(50), 73-80. https://doi.org/10.32782/2308-1988/2024-50-12
21. Cherednyk, A. O. (2024). Justification of the methodological approach to assessing the efficiency of machine-building enterprises. Ukrainskyi zhurnal prykladnoi ekonomiky ta tekhniky, 9(1), 51-55. https://doi.org/10.36887/2524-0455-2019-2-1
22. Martynenko, V., Koliada, T., Skoryk, M., Sokolova, O., Korzh, M., & Jadallah, O. (2025). Financial support for the implementation of the sustainable development goals in the context of decentralisation: The case of Ukraine. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 1(60), 94-110. https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.60.2025.4618
23. Iberdrola S. A. (n.d.). Annual reports. Retrieved from https://www.annualreports.com/Company/iberdrola-sa
24. Bohdan, S. V. (2024). Economic security of agribusiness under the green deal and digital transformation. Tsyfrova ekonomika ta ekonomichna bezpeka, 1(10), 129-136. https://doi.org/10.32782/dees.10-23
Наступні статті з поточного розділу:
- Індикативна модель еколого-адаптивної модернізації транспортно-логістичної мережі України - 25/12/2025 23:36
- Оцінка ролі бізнес-сектору в інвестиційній привабливості й розвитку інновацій - 25/12/2025 23:36
- Методологічні засади формування соціально-економічної безпеки підприємств регіону - 25/12/2025 23:36
- Модель оцінювання ефективності управління силами цивільного захисту в умовах воєнного стану - 25/12/2025 23:36
- Імперативи інформаційного захисту в структурі економічної безпеки підприємства - 25/12/2025 23:36
Попередні статті з поточного розділу:
- Оцінка податкової системи в умовах сталого розвитку - 25/12/2025 23:36
- Опорні пункти та їхній вплив на точність створення цифрової моделі поверхні за допомогою безпілотного літального апарату - 25/12/2025 23:36
- Калібрування й валідація моделі SWAT для верхньої частини басейну річки Бернам у Малайзії - 25/12/2025 23:36
- Комплексний аналіз текстових звітів про авіаційне технічне обслуговування із використанням методів обробки природної мови - 25/12/2025 23:36
- Симуляційна оцінка криптографічних алгоритмів для застосування в інфокомунікаційних мережах із обмеженими ресурсами - 25/12/2025 23:36
- Забезпечення екологічної безпеки при спільному природокористуванні: формування правової позиції - 25/12/2025 23:36
- Науково-технічні й екологічні аспекти розширення паливної бази енергетики та цементного виробництва за рахунок нафтового коксу - 25/12/2025 23:36
- Результати розробки лабораторного стенду віддаленого керування компресорною установкою на базі WebHMI - 25/12/2025 23:36
- Огляд елементів і модель електроприводу комерційних БПЛА - 25/12/2025 23:36
- Порівняльна оцінка переваг інноваційної електромережі промислового підприємства з відновлюваними джерелами енергії - 25/12/2025 23:36